需求淡季压制J55石油套管上行 钢贸商期望马年

目前，在供应略减、下游采购相对流畅、贸易商补库意愿好转的情况下，螺纹基本面供过于求的情况略有缓解，沪钢也呈现了近强远弱的走势。不过由于钢价回暖，11月上旬钢厂增产迹象也较为明显，带动矿价持续坚挺。

从政策面上看，“市场的基础性作用”暗示前期已经证明失败的针对房屋限购限贷的行政调控手段或逐步退出政策舞台，而商品房在住房供应中的重要地位也将进一步加强。而土地从农村流转向城市，这将在中长期确保商品房和保障房的土地供应，从增加供应的角度来维稳房地产。尽管近期深圳、北京、上海先后推出新的地方调控措施，但其具体政策并未收紧，房地产开发商预期仍然稳定。中长期来看，如果土地改革切实推行，则会进一步增加商品房的土地供应，达到稳定房价的目的，同时因为房屋建设的持续投入，也可以拉动钢材的生产和消费。

从基本面上看，四季度宏观经济维持温和复苏。10月我国房地产投资数据和固定资产投资数据累计同比增速较前月均有所回落；同期CPI同比上涨3.2%，反映了节假日因素下，消费品价格的上涨。同期PPI同比下降1.5%，环比持平，不过10月规模以上工业增加值同比实际增长10.3%，增速较9月环比加快0.1个百分点，环比增长0.86%，总体来说工业复苏仍然相对乏力。目前“稳增长”的经济微调政策仍在起作用，加上节假日因素将引发消费回暖，预计宏观经济仍将维持温和复苏。